Šest měsíců tahanic o obchodní cla se Spojenými státy vymazalo asi pětinu hodnoty čínského akciového trhu a srazilo její měnu prudce dolů. Ale tyto kroky mohly být jen zálohou na to, co teprve přijde.
Shanghai's benchmark akciový index<.SSEC>je zhruba o 22 procent nižší od ledna, kdy byla oznámena první obchodní cla amerického prezidenta Donalda Trumpa na solární panely. Od 19. června, kdy Trump nastínil své plány zdanit mnohem více čínských dovozů, než původně navrhoval, klesl o 9 procent.
Cla na první várku čínského dovozu v hodnotě 34 miliard dolarů začala platit v pátek. Peking uvedl, že nemá jinou možnost, než reagovat v naturáliích zdaněním podobného množství amerického zboží přicházejícího do Číny. Americká cla na další čínské zboží v hodnotě 16 miliard dolarů mají vstoupit v platnost za dva týdny, řekl ve čtvrtek Trump.
Ale Trump také zvýšil teplotu mnohem dále, když řekl novinářům, že poté, co byla cla zacílena na počáteční zboží v hodnotě 50 miliard dolarů, by Washington mohl přidat dalších 500 miliard dolarů.
Vzhledem k tomu, že Peking naznačuje, že zareaguje cly na další dovoz z USA nebo jinými odpovídajícími vlastními opatřeními, hrozí, že přízrak plné obchodní války potopí čínské trhy hlouběji do medvědího území.
Počáteční tržní odhady dopadu čínských a amerických cel byly skromné. Poradce čínské centrální banky Ma Jun uvedl, že americká cla na čínské zboží v hodnotě 50 miliard dolarů sníží čínský růst o 0,2 procentního bodu.
Tržní ekonomové počítali s tím, že každá $ 100 miliarda dovozu ovlivněná cly odebere přibližně 0,5 procenta celosvětového obchodu. A předpokládají přímý dopad na hospodářský růst Číny v roce 2018 ve výši 0.{5}},3 procentního bodu a poněkud nižší vliv na růst v USA.
Ale masivní rozsah Trumpem navrhovaných nových amerických cel - 10krát původních 50 miliard USD – by jakékoli takové skromné předpovědi zmrazil z vody.
"Čím větší je velikost (dovozu, který čelí clům), tím větší je potenciál, že dopad na HDP je větší, než by naznačovala lineární extrapolace," řekl Aidan Yao, hlavní ekonom rozvíjejících se zemí Asie ze společnosti AXA Investment Managers v Hong Kongu.
Kromě dopadu na ekonomiku prostřednictvím finančních trhů, efektů bohatství a financování společností je třeba zvážit i další sekundární dopady na důvěru, investice a globální dodavatelské řetězce, řekl.
"Rizikem je, že podceníme dopad na základě těchto jednoduchých výpočtů na zadní straně obálky."
